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　　政策的變化，影響醫(yī)療健康市場的發(fā)展，也直接影響這一領(lǐng)域的投融資。隨著健康中國上升為國家戰(zhàn)略，資本也大筆涌入這一領(lǐng)域。

　　阿里、騰訊、百度、京東，以及生物醫(yī)藥上市公司、產(chǎn)業(yè)基金以及眾多跨界資本，紛紛進(jìn)入這一領(lǐng)域。醫(yī)藥電商、智慧醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、創(chuàng)新藥等，相繼成為投資的熱門。然而，醫(yī)療健康投資有很高的門檻，隨著時間的推移，資本也漸漸趨于理性。

　　11月7日，鯨準(zhǔn)研究院發(fā)布《2018年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)大報告》。數(shù)據(jù)顯示，從整體投融資狀況看，醫(yī)療行業(yè)融資金額持續(xù)上升。2014年醫(yī)療行業(yè)國內(nèi)融資總額為278億元，2018年前三季度總體融資額已達(dá)到891億元。藥品和醫(yī)療服務(wù)是增長最快的兩個板塊，2018年前三季度分別達(dá)到447億元和248億元。

　　不過，融資事件數(shù)量出現(xiàn)了下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2014年以后融資熱度逐漸上升，至2016年和2017年融資事件基本持平，2018年事件開始下滑，前三季度投資事件總數(shù)為716起。另外，行業(yè)融資出現(xiàn)了趨向于單筆高額度融資及天使輪融資急劇減少的現(xiàn)象。與此同時，行業(yè)內(nèi)并購和戰(zhàn)略投資比例分別從2014年的1.7%和4.7%上升至2018年的12.4%和9.2%。

　　鯨準(zhǔn)研究院認(rèn)為，這種現(xiàn)象反映出醫(yī)療行業(yè)正在趨于成熟，早期項目逐漸減少，投資更加集中在頭部機(jī)構(gòu)，并購和戰(zhàn)略投資的重要性逐漸提升。

　　從融資熱點(diǎn)領(lǐng)域來看，抗體藥物、在線問診和醫(yī)藥電商是2018年前三季度最熱領(lǐng)域。其中，抗體藥物融資表現(xiàn)備為亮眼，可謂是集榮寵于一身。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2014年1月至2018年9月，國內(nèi)抗體藥物行業(yè)共發(fā)生融資事件79起，融資金額190.9億元。融資事件與融資金額均呈逐年上升態(tài)勢：從融資事件數(shù)量看，2014年以后融資事件數(shù)逐漸上升，2014年抗體融資事件僅為6起，2018年融資事件數(shù)為24起；資金額方面看，2018年抗體領(lǐng)域融資金額為99.3億元，已超之前四年總和。在當(dāng)前資本市場整體遇冷的情況下，抗體藥物行業(yè)熱度持續(xù)上升。

　　這一數(shù)據(jù)背后，是創(chuàng)新藥企赴港融資加速。今年8月份以來，包括歌禮制藥、百濟(jì)神州、華領(lǐng)醫(yī)藥、信達(dá)生物紛紛赴港上市，此外，君實(shí)生物等創(chuàng)新藥企也加入赴港IPO大軍。其中百濟(jì)神州、信達(dá)生物、君實(shí)生物被視為我國首批PD-1藥物上市第一梯隊代表。

　　鯨準(zhǔn)研究院認(rèn)為，隨著港交所出臺上市新規(guī)，允許未有收益或盈利的生物科技公司在港上市，未來越來越多的創(chuàng)投資金將進(jìn)入新藥研發(fā)領(lǐng)域，抗體藥市場投資熱度仍將逐漸上升。隨著未來原研重磅藥專利陸續(xù)到期，國產(chǎn)生物類似物可以憑借其價格優(yōu)勢獲得部分市場份額，同時帶動抗體藥物價格下降，使更多患者獲益。但同時也須警惕熱門靶點(diǎn)市場過熱。

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