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　　2018年，在全球農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格普降的背景下，國內(nèi)中藥材連續(xù)盲目種植造成的惡果凸顯，綜合200指數(shù)進(jìn)入近20年來最長下行周期；但由于質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升、稅票管理及輔料、包材漲價(jià)等因素，國內(nèi)中成藥及飲片價(jià)格出現(xiàn)明顯漲幅，與中藥材行情下行態(tài)勢相背離。

　　2019年，極端天氣發(fā)生概率加大、2020版藥典標(biāo)準(zhǔn)編制，以及中成藥管控政策大幅調(diào)整，都將深刻影響到相關(guān)中藥材原料供需格局。

反?，F(xiàn)象：中藥材價(jià)格下滑與后端制造品漲價(jià)并行

　　根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布的數(shù)據(jù)^﹝2﹞，受石油價(jià)格下降及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，2011-2018年，全球糧價(jià)經(jīng)歷了長達(dá)8年的下行（其中，2018年同比再回落3.17%），創(chuàng)下近30年最長下行周期。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織預(yù)測，2019年全球谷物價(jià)格指數(shù)，理論上應(yīng)會(huì)小幅反彈，但難有大漲。

圖1  全球藥糧價(jià)格指數(shù)運(yùn)行對(duì)比模擬圖（天地云圖大數(shù)據(jù)）

　　我們通過多項(xiàng)指數(shù)模擬，發(fā)現(xiàn)反映國內(nèi)中藥材市場行情運(yùn)行的中藥材天地網(wǎng)綜合200指數(shù)（以下簡稱綜合200指數(shù)）運(yùn)行，與全球糧價(jià)緊密關(guān)聯(lián)。通過等比例縮放，二者保持錯(cuò)峰相關(guān)性，即藥材價(jià)格下行，多在糧價(jià)下行半年后發(fā)生。原因是在藥糧比作用下，糧價(jià)過低會(huì)刺激各地加強(qiáng)藥材種植積極性，從而導(dǎo)致藥材跌價(jià)；反之亦然。

圖2  國內(nèi)中藥材價(jià)格綜合200指數(shù)2018年走勢（中藥材天地網(wǎng)）

　　綜合200指數(shù)顯示，最近一波中藥材下行大周期，從2011年7月開始持續(xù)至今，持續(xù)時(shí)間長達(dá)7.5年。但因中藥材生產(chǎn)的周期性特點(diǎn)，期間在2013年、2016年出現(xiàn)過兩波反彈，符合中藥材行情9年一個(gè)大周期、3年一個(gè)小周期的特征。

　　2018年開盤點(diǎn)位2349.17點(diǎn)，12月31日收盤點(diǎn)位2199.60點(diǎn)，下降149.57點(diǎn)，環(huán)比下降6.3%，較2017年持續(xù)下跌，但跌速放緩。在2018年的綜合200指數(shù)構(gòu)成品種中，漲幅前10位中沒有價(jià)格翻倍的品種出現(xiàn)（見表1）；而在2017年，價(jià)格翻倍的構(gòu)成品種有2個(gè)，2016年有9個(gè)。

表1  2018年中藥材價(jià)格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種漲幅前10位（中藥材天地網(wǎng)）

　　2018年的中藥材價(jià)格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種跌幅前10位中（見表2），白及、覆盆子和草果被“腰斬”；而浙貝、三七、山茱萸等常用中藥材行情下行，也引起行業(yè)關(guān)注。

表2  2018年中藥材價(jià)格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種跌幅前10位（中藥材天地網(wǎng)）

圖3  2018年中成藥OTC市場銷量前25品種原料及成品價(jià)格對(duì)比（天地云圖大數(shù)據(jù)）

　　通過對(duì)2018年國內(nèi)OTC市場銷售前25位中成藥品種的原料及產(chǎn)品價(jià)格分析發(fā)現(xiàn)，過去一年，25個(gè)樣本的中藥投料平均漲幅只有2.98%，除了金銀花、苦地丁等原藥材漲價(jià)因素外；還有人工牛黃、人工冰片、薄荷腦、熊云氧膽酸等中藥工業(yè)品漲價(jià)所致。

圖4  2009年-2018年國內(nèi)中藥材及中成藥CPI指數(shù)運(yùn)行（國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布）

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示^﹝3﹞，2018年國內(nèi)中成藥CPI指數(shù)整體上行2.1%，主要出現(xiàn)在2018年3月份，年底出現(xiàn)回調(diào)。但我們分析的25種代表性中成藥，平均市場零售價(jià)格漲幅高達(dá)25.66%，明顯超過整體CPI指數(shù)，引起社會(huì)高度關(guān)注。

背后原因：產(chǎn)需不能對(duì)接，供給側(cè)低端重復(fù)嚴(yán)重

　　2018年，國內(nèi)中藥材原料價(jià)格繼續(xù)下行，與后端工業(yè)品品漲價(jià)形成強(qiáng)烈反差，究其原因，主要在于以下幾方面：

　　一是家種生產(chǎn)快速發(fā)展，供給明顯過剩

圖5  2018年，國內(nèi)中藥材扶貧熱點(diǎn)品種統(tǒng)計(jì)（天地云圖大數(shù)據(jù)）

　　在大健康及中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，國內(nèi)供給側(cè)改革和精準(zhǔn)扶貧，發(fā)展中藥材生產(chǎn)成為熱點(diǎn)。據(jù)天地云圖大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及抽樣調(diào)研， 2018年，全國585個(gè)貧困縣中，幾乎全在發(fā)展中藥材種植，擴(kuò)張前10位品種分別是柴胡、黃芪、黨參、桔梗、黃芩、黃精、重樓、板藍(lán)根、白及和金銀花。

圖6  2007-2018年，綜合200品種產(chǎn)能增長示意圖（天地云圖大數(shù)據(jù)）

　　據(jù)分析：2004年－2017年，綜合200指數(shù)品種產(chǎn)能從104.73萬噸增長到202.16萬噸，增長了93.03%，年均增速6.65%；2018年，產(chǎn)能突破282.68萬噸，同比增速達(dá)到23.30%，超過需求增速10.02個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩。

　　二是優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)趨勢明顯，高品質(zhì)藥材供不應(yīng)求

圖7  2016-2018年，不同品質(zhì)的原藥材價(jià)差加速拉開（中藥材天地網(wǎng)）

　　本來，國內(nèi)大部分中藥企業(yè)在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上有歷史欠賬，正通過加強(qiáng)檢測、質(zhì)量追溯和經(jīng)典名方開發(fā)等手段提升質(zhì)量門檻；但生產(chǎn)端的盲目低水平重復(fù)，導(dǎo)致大量不合格藥材流入市場。嚴(yán)重拉低了市場整體價(jià)格和質(zhì)量水平，造成高低品質(zhì)藥材價(jià)差明顯（圖7）。如河北家種防風(fēng)價(jià)格下跌到10元以下（公斤價(jià)，下同）出現(xiàn)爛市，而內(nèi)蒙古野生防風(fēng)價(jià)格暴漲至360元以上出現(xiàn)多市場斷貨；類似的還有低殘人參與高殘人參、大皂角與豬牙皂、黃棗仁與酸棗仁、軟紫草和硬紫草、道地多年生黃芪和普通家種黃芪價(jià)格差異等。

　　三是中藥材需求結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化

　　首先，中藥飲片需求高速增長。

圖8  2014-2017年，中藥工業(yè)主營收入增長幅度（國家工信部發(fā)布）

　　醫(yī)藥工業(yè)連續(xù)4年領(lǐng)跑22個(gè)工業(yè)門類，但與表現(xiàn)優(yōu)異的中藥飲片板塊相比，中成藥制造業(yè)持續(xù)低迷，2014-2017年主營業(yè)務(wù)收入平均增速只有9.1%；而同時(shí)期，中藥飲片工業(yè)的增速高達(dá)14.52%。預(yù)計(jì)2018年，國內(nèi)中藥飲片工業(yè)營收水平增速將超過18%，占整個(gè)中藥工業(yè)的比重也將從2017年的28.3%上升到30%左右，并帶動(dòng)飲片渠道原料需求快速增長。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年飲片板塊增加的需求量，可直接拉動(dòng)原藥材銷售量增長20萬噸，銷售額76億元左右。

　　其次，中成藥工業(yè)原料需求連續(xù)下行。

圖9  2011年-2018年7月，中成藥產(chǎn)能增長示意圖（據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)整理）

　　雖然中成藥制造工業(yè)營收水平略有上漲，但這是在其銷售價(jià)不斷提升前提下完成的。如圖9，反映中成藥原料需求的中成藥產(chǎn)能趨勢，已連續(xù)8年振蕩下行，2015年和2018年下半年，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。這直接影響到非藥食兩用中藥材品種的需求量（成藥需求量占非藥食兩用中藥材的70%以上，但逐年下降），進(jìn)而影響到這些藥材的市場行情。

圖10  2017年，國內(nèi)城市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)中成藥需求結(jié)構(gòu)（據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)整理）

　　特別是中藥注射劑在臨床醫(yī)療機(jī)構(gòu)需求連續(xù)下降，2017年降幅達(dá)到2.64%；其在城市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)中成藥劑型結(jié)構(gòu)占比，也從2013年的40.6%，下滑到2017年的35.86%，且2018年預(yù)計(jì)將呈加速下行，從而影響到相關(guān)中藥材投料需求量和價(jià)格。例如，水蛭雖然生產(chǎn)萎縮，價(jià)格接近生產(chǎn)成本，但由于黑龍江某注射劑企業(yè)等需求大戶近3年水蛭采購量逐年下降，導(dǎo)致水蛭行情持續(xù)低迷。

　　再次，藥食兩用品種需求量快速增長

圖11  2017年，產(chǎn)量超過10萬噸的藥食兩用大品種（天地云圖大數(shù)據(jù)）

圖12  2017年，產(chǎn)量1萬-10萬噸的藥食兩用品種（天地云圖大數(shù)據(jù)）

　　隨著民眾治未病、大健康和保健理念的不斷增強(qiáng)，藥食兩用類產(chǎn)品消費(fèi)活躍，需求增速顯著高于非藥食同源品類。據(jù)天地云圖大數(shù)據(jù)分析，2008-2018年，藥食兩用品種貢獻(xiàn)了80.06%以上的中藥材需求增長份額；其中，萬噸以上品種產(chǎn)能占整體中藥材產(chǎn)能超過80%，例如：艾草需求由本世紀(jì)初的4500噸增長到80000噸以上，枸杞子需求由2萬噸增長到30萬噸以上，黃芪需求從2.5萬噸增長到6.5萬噸以上，充分說明藥食兩用品種的廣闊發(fā)展空間。

　　通過上述分析我們看到：一方是生產(chǎn)過熱；另一方是需求結(jié)構(gòu)變化，產(chǎn)能萎縮，產(chǎn)需對(duì)接呈現(xiàn)明顯盲目性。面對(duì)民眾和需求端日益增長的優(yōu)質(zhì)中藥原料需求，供給側(cè)卻繼續(xù)低端重復(fù)建設(shè)，訂單農(nóng)業(yè)和個(gè)性化定制嚴(yán)重缺失，藥材行情焉能不降？

　　而中成藥漲價(jià)的核心原因是原料質(zhì)量要求提高，其他因素則包括：環(huán)保及輔料投入增加，“兩票制”使一些企業(yè)刻意提高原料賬面價(jià)格以轉(zhuǎn)嫁高額臨床銷售費(fèi)用，以及勞力成本增加等。

2019年預(yù)測：中藥材行業(yè)呈現(xiàn)六大趨勢

　　1 綜合200指數(shù)預(yù)期在盤整后上行

圖13  2007-2018年，中藥材綜合200指數(shù)運(yùn)行圖（中藥材天地網(wǎng)）

　　理論上，無論是9年大周期還是3年小周期，這一波下行周期都應(yīng)在2019年7月前后結(jié)束，開始進(jìn)入上行通道。但今年的中藥材市場運(yùn)行，包括政策、股市、極端天氣等變量明顯增多，給行情預(yù)判帶來極大難度。我們通過對(duì)綜合200品種進(jìn)行壓力測試，認(rèn)為今年的藥市行情會(huì)出現(xiàn)以下變動(dòng)：

　　2018年醫(yī)藥板塊整體低迷造成的原料采購放緩，會(huì)隨著股市暴漲重新激活；2020版藥典標(biāo)準(zhǔn)尚未明了，導(dǎo)致市場和企業(yè)普遍庫存空虛；劣質(zhì)藥材退市騰挪出來需求空間；當(dāng)前半數(shù)家種藥材已跌無可跌，這些因素共同作用，最終會(huì)刺激綜合200指數(shù)在2019年上半年出現(xiàn)行情提前反彈。

　　但是，此前3年各地特別是貧困地區(qū)盲目擴(kuò)種藥材的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)在2019年繼續(xù)釋放。故到2019年6月前后，隨著大批家種藥材上市，綜合200指數(shù)下行壓力會(huì)明顯加大。

　　由此可以判斷， 2019年的藥市行情，整體上應(yīng)在振蕩中盤整，為2020年前后的行情反彈蓄能，成為新一輪行情周期的前奏。

　　2 中藥材質(zhì)量門檻繼續(xù)提高，價(jià)格兩極分化更為明顯

圖14  2018年，抽檢中藥材質(zhì)量不合格品種前20位（根據(jù)國家藥監(jiān)局發(fā)布數(shù)據(jù)整理）

　　一方面，中藥材原料供給，遠(yuǎn)不能適應(yīng)國內(nèi)日益成熟的對(duì)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)中藥材的迫切需求，部分老大難品種成為屢次抽檢的“重災(zāi)區(qū)”（圖15）；另一方面，仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)、中藥經(jīng)典名方開發(fā)，以及實(shí)戰(zhàn)派中醫(yī)的崛起，都將提高對(duì)中藥原料的品質(zhì)要求。這種高要求，預(yù)計(jì)在即將頒布的2020版藥典中，以及企業(yè)采購行為上得到集中體現(xiàn)。

　　由此，假冒偽劣、低質(zhì)藥材和地方習(xí)用品的生存空間更加逼仄；而道地、高品質(zhì)藥材價(jià)格將持續(xù)上升。前期，酸棗仁、白頭翁、野生防風(fēng)、合格柴胡等品種價(jià)格上漲，與偽品及習(xí)用品價(jià)差加大，就與這種新趨勢有直接關(guān)系。

　　3 中藥現(xiàn)代化遭遇瓶頸，中藥工業(yè)回歸傳統(tǒng)縱深發(fā)展

圖15  2005-2017年，國內(nèi)新藥注冊申報(bào)情況統(tǒng)計(jì)（根據(jù)原國家食藥監(jiān)總局發(fā)布數(shù)據(jù)整理）

　　經(jīng)歷了30多年“中藥西化”發(fā)展，所謂的“中藥現(xiàn)代化”已遭遇瓶頸。2017年，通過注冊的中藥新藥只有1個(gè)；2018年，國家藥監(jiān)局先后批準(zhǔn)了48個(gè)新藥上市，但沒有一個(gè)是中藥。這種趨勢，會(huì)大大降低企業(yè)對(duì)中藥類新藥研發(fā)的積極性，而轉(zhuǎn)向經(jīng)典名方制劑、保健食品開發(fā)，以及名牌產(chǎn)品的多樣化、多渠道縱深開發(fā)，從而帶動(dòng)相關(guān)藥材原料的需求增長。如2018年銷售額增速靠前的阿膠、蒲地藍(lán)、藿香正氣、連花清瘟、云南白藥等系列產(chǎn)品，必然會(huì)帶動(dòng)驢皮、蒲公英、地丁、板藍(lán)根、藿香、茯苓、連翹、重樓等原料的需求量。

　　4 中成藥流通結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致原料需求變化

圖16  未來15年，國內(nèi)醫(yī)藥消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化趨勢（據(jù)前瞻數(shù)據(jù)庫整理^﹝4﹞）

　　一方面，中成藥不斷借機(jī)漲價(jià)；另一方面，醫(yī)保支出不堪重負(fù)。國家勢必會(huì)通過醫(yī)保目錄調(diào)整、推出輔助用藥目錄重點(diǎn)監(jiān)控等手段，實(shí)現(xiàn)騰籠換鳥。中成藥銷售結(jié)構(gòu)，將從公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型，改變?yōu)镺TC渠道主導(dǎo)型，二者市場份額也會(huì)此消彼長。

表3  2018年國內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售前20位品種統(tǒng)計(jì)（天地云圖大數(shù)據(jù)）

　　如表3，在國內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷量前20位品種中，描黃色的是已被納入輔助用藥并重點(diǎn)監(jiān)控的品種，基本都是在醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售占比過高的中藥注射劑。被重點(diǎn)監(jiān)控后，其臨床銷售量預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)較大幅度下滑，從而影響到丹參、紅花、三七、人參等熱點(diǎn)中藥材的需求量。

　　5 中藥材訂單農(nóng)業(yè)和綜合開發(fā)體迎來機(jī)遇

　　隨著古代經(jīng)典名方開發(fā)，以及傳統(tǒng)中醫(yī)對(duì)用藥質(zhì)量的關(guān)注，道地藥材溯源已勢在必行。這將給訂制藥園、基地眾籌等新型中藥材訂單農(nóng)業(yè)帶來巨大機(jī)遇。但近20年實(shí)踐證明，傳統(tǒng)中藥材生產(chǎn)基地建設(shè)方式入不敷出，難以良性發(fā)展，其根本原因就在于維護(hù)成本過高。在這種背景下，中藥材基地與林業(yè)、旅游和康養(yǎng)等相結(jié)合，從而實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)、立體經(jīng)濟(jì)，將成為中藥材生產(chǎn)的創(chuàng)新模式。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，不算大棗、花椒，國內(nèi)中藥材綜合200品種內(nèi)，林業(yè)類中藥材有80種，占比40%；合計(jì)產(chǎn)能97.114萬噸，占綜合200中藥材產(chǎn)能的48.47%（2017年數(shù)據(jù)）。不計(jì)算野生藥材面積，2017年，全國常用林業(yè)類中藥材產(chǎn)出面積約423.33萬畝；蘊(yùn)藏面積超過4300萬畝以上。因此，未來20年，中藥材林業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景廣闊。

　　6 中藥材“傳統(tǒng)押貨”時(shí)代終結(jié)，類金融服務(wù)登上舞臺(tái)

　　進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)以來，中藥材預(yù)期性儲(chǔ)備甚至“囤積炒作”應(yīng)運(yùn)而生，俗稱為“押貨”。押貨行為在本世紀(jì)初如火如荼，一度成為河北安國等藥商的主要盈利模式；到近10年，隨著內(nèi)外資本和大量企業(yè)參與，中藥材的金融屬性日益增強(qiáng)，中藥材“押貨”動(dòng)輒以億元計(jì)，導(dǎo)致多數(shù)中藥材漲價(jià)背后，都有資本的影子。

圖17  2014-2018年，綜合200指數(shù)振幅比較（據(jù)中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)整理）

　　但隨著信息傳播速度加快、需求企業(yè)與原產(chǎn)地對(duì)接加強(qiáng)，中藥材行情波動(dòng)頻率明顯加快，無論是探底時(shí)間還是登頂時(shí)間都明顯縮短，從而造成整體中藥材行情波動(dòng)的振幅降低^﹝5﹞（如圖17）。這種小范圍的振幅，會(huì)導(dǎo)致“押貨商”預(yù)期收入大大降低，考慮到資金周轉(zhuǎn)率，多數(shù)盲目囤貨行為會(huì)得不償失。

　　在這種態(tài)勢下，以亳州藥商為代表的“流水生意”模式，以及需求企業(yè)根據(jù)自身消費(fèi)能力，進(jìn)行原料合理規(guī)劃，收益將更穩(wěn)定和可持續(xù)；基于透明平臺(tái)、透明標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范化倉儲(chǔ)的現(xiàn)代中藥材金融服務(wù)體系，也將迎來重大機(jī)遇。這種配套服務(wù)，會(huì)給內(nèi)外投資尋找合理合法的進(jìn)出通道，通過市場之手調(diào)節(jié)中藥材價(jià)格健康運(yùn)行。

　　總結(jié)

　　長期以來，中藥原料供給，無法滿足民眾和行業(yè)日益增長的綠色、道地、閉環(huán)流通需求；而需求新動(dòng)向，又引發(fā)了六大行業(yè)新趨勢，無論是中藥材、中藥飲片還是中成藥領(lǐng)域，都面臨著關(guān)鍵洗牌期。政策、資本和行業(yè)的合力，正加速改變中藥產(chǎn)業(yè)散亂落后的狀態(tài)，并逐步使中藥生產(chǎn)流通步入良性運(yùn)轉(zhuǎn)的生態(tài)圏，資源共享從未像今天這么重要。在此過程中，大數(shù)據(jù)引導(dǎo)下的行業(yè)服務(wù)平臺(tái)，更將起到串聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈、整合優(yōu)勢資源的作用。[天地云圖醫(yī)藥信息（廣州）有限公司 賈海彬]

　　參考文獻(xiàn)：

　　〔1〕基于“藥糧價(jià)比”的野生中藥資源動(dòng)態(tài)監(jiān)測與預(yù)警方法的商建  《中國中藥雜志》王伽伯，肖小河，黃璐琦等。

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　　〔3〕國家統(tǒng)計(jì)局國家數(shù)據(jù)網(wǎng)站 http：//data.stats.gov.cn/easyquery.htm？cn=A01

　　〔4〕前瞻數(shù)據(jù)庫https：//d.qianzhan.com/xdata/detail？d=xCxlByFxu&di=x5xHxn75xlByFxu

　　〔5〕中藥材天地網(wǎng) https：//www.zyctd.com/shuju/

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